Redacción ARG360
El riesgo país argentino mostró signos de alivio en el inicio de semana. Luego de una jornada positiva el viernes, el índice que mide JP Morgan continuó su descenso y operó este lunes en los 500 puntos básicos, luego de haber tocado los 499 en los primeros movimientos de la rueda .
Esta baja de dos días consecutivos busca frenar la fuerte escalada que el indicador experimentó durante agosto. La semana pasada, el riesgo país había llegado a un pico intradiario de 535 puntos básicos, un valor que no se veía desde hace tres meses y que representó un incremento de más de 100 puntos en poco más de un mes .
Analistas de la City porteña coinciden en que la reciente presión sobre los activos argentinos responde a una combinación de variables. Por un lado, el escenario internacional se tornó menos favorable, con un aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, lo que impacta en el rendimiento de la deuda de los mercados emergentes .
Sin embargo, el foco principal de atención está puesto en el frente doméstico. La cercanía del calendario electoral de 2027 y la creciente incertidumbre política están generando un "trade electoral" en el mercado, donde los inversores comienzan a posicionarse ante la posibilidad de un cambio de rumbo en la política económica . La caída en la imagen del Presidente, sumada a indicadores de deterioro social y una economía que no termina de despegar, son algunos de los elementos que preocupan a los inversores .
"Los argentinos no estamos acostumbrados a entender que ahora estamos adentro del mundo", señaló Augusto Darget, socio fundador de Silver Cloud Advisors, en declaraciones recientes. El experto atribuyó la suba de la volatilidad a la exposición del país a las condiciones financieras globales y al temor electoral, aunque destacó que la economía argentina está en una posición "más sólida" de lo que los inversores creen .
A pesar de la relativa mejora de este lunes, el índice se mantiene en un nivel que, históricamente, implica un elevado costo para el país a la hora de buscar financiamiento externo. En lo que va del mes de agosto, el riesgo país acumula una suba superior al 17% .
Los bonos soberanos acompañaron la recuperación, operando con subas leves del 0,2% promedio . Este pequeño respiro llega después de un mes de agosto complicado para la renta fija y variable argentina. El Merval, medido en dólares, llegó a caer casi un 13% en el mes .
En medio del ruido, algunos analistas ven un balance más equilibrado. Desde la calificadora Moody's, por ejemplo, señalaron que la estabilización macroeconómica que logró el país podría tener un carácter estructural, independientemente de quién gane las elecciones . Mientras tanto, desde consultoras como GMA Capital y Portfolio Personal Inversiones (PPI) advierten que el camino hacia las elecciones será "largo y sinuoso", y que la volatilidad podría mantenerse en el corto plazo .
