Moody’s elevó la calificación de la deuda argentina a B3 y los mercados reaccionaron con fuertes subas

Moody’s Ratings elevó este martes la calificación crediticia de la deuda soberana de Argentina, al subir la nota de emisor a largo plazo en moneda local y extranjera de Caa1 a B3, y modificar la perspectiva de “estable” a “positiva”. La decisión, que se suma a las mejoras dispuestas previamente por Fitch Ratings en mayo y S&P Global Ratings en junio, deja a las tres principales agencias de calificación alineadas en el mismo escalón por primera vez en más de una década.

Las razones del upgrade

La calificadora estadounidense fundamentó la mejora en que “el riesgo de incumplimiento de Argentina ha disminuido de forma significativa”, ya que la estabilización macroeconómica “ha superado la fase inicial de ajuste y ha dado lugar a una mejora más duradera de los fundamentos crediticios”. Entre los factores destacados por Moody’s figuran el superávit fiscal sostenido, la desaceleración de la inflación y la continuidad del proceso de liberalización económica, elementos que, según la agencia, “fortalecen la credibilidad de la política y reducen la volatilidad macroeconómica”.

La firma también resaltó una mejora notable de la posición externa argentina, respaldada por un mejor desempeño exportador y un aumento de la inversión extranjera directa en los sectores de energía y minería, junto con un acceso más fluido al financiamiento internacional. Moody’s proyecta además un crecimiento del PIB de 3,4% para 2026 y 3,5% para 2027.

La nueva perspectiva “positiva” refleja la visión de la agencia de que el perfil crediticio del país “podría fortalecerse aún más” si las mejoras estructurales en las finanzas externas se combinan con la estabilización macroeconómica en curso. Si bien la agencia advirtió que persisten riesgos políticos de cara a las elecciones generales de 2027, consideró que “el abanico de posibles políticas se ha reducido respecto a ciclos anteriores”, lo que aumenta la probabilidad de continuidad en las medidas actuales.

Fuerte reacción en los mercados

La noticia desató un rally en los mercados financieros. Los ADR’s de empresas argentinas que cotizan en Wall Street subieron hasta casi 6%, mientras que las acciones locales operaron con sólidas ganancias. El sector energético fue uno de los más beneficiados: Edenor trepó 5,8%, Pampa Energía avanzó 3,9% y la firma agropecuaria Cresud sumó 4,4%. En el mercado de bonos, los títulos Globales argentinos operaron al alza a contracorriente de la tendencia global.

El riesgo país, medido por el spread de JP Morgan, cayó hasta ubicarse en torno a los 410 puntos básicos, su nivel más bajo en más de ocho años. El índice S&P Merval también mostró avances, en una jornada en la que el dólar mayorista cerró en $1.477,50.

Celebración oficial

Tanto el ministro de Economía, Luis Caputo, como el viceministro, José Luis Daza, celebraron la decisión en sus redes sociales. Daza destacó que, con esta mejora, “las tres grandes calificadoras (Moody’s, S&P y Fitch) quedan alineadas en B- por primera vez en más de una década”, y agregó: “Miles de mandatos institucionales que exigen dos o tres agencias, o que utilizan la calificación promedio, tienen desde hoy luz verde para invertir en Argentina”.

El viceministro también subrayó que Moody’s elevó el techo de calificación para Argentina en moneda local y extranjera, lo que “permitirá que muchas empresas argentinas con mejor perfil crediticio puedan obtener calificaciones más altas, reduciendo su costo de financiamiento y ampliando su acceso a los mercados internacionales”. Además, señaló que la perspectiva positiva “significa que, si el programa económico continúa evolucionando como espera la agencia, considera más probable una nueva mejora de la calificación que una baja durante los próximos 12 a 18 meses”.

La mejora de Moody’s representa un nuevo espaldarazo al programa de reformas del gobierno de Javier Milei, que en menos de tres meses ha acumulado tres upgrades consecutivos de las principales calificadoras de riesgo del mundo.